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　富瑞發(fā)表報(bào)告，維持看好地產(chǎn)發(fā)展股多於收租股，首選新地（016）及信置（083）。富瑞分析，上半年復(fù)蘇顯著，惟進(jìn)入第三季度，新盤降價(jià)幅度可能更大，強(qiáng)勁的租賃活動(dòng)可以支持資產(chǎn)收益率和吸引投資需求，進(jìn)而幫助銷售。

　雖然降息存在不確定性，富瑞認(rèn)為負(fù)擔(dān)能力轉(zhuǎn)弱是周期性的，而健康的需求狀況應(yīng)該會(huì)支持之後的住宅銷售?，F(xiàn)金流改善可能為地產(chǎn)股帶來(lái)正面驚喜。

　報(bào)告指，過(guò)去十年投資不足和消費(fèi)流失，零售業(yè)可能會(huì)經(jīng)歷更長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性變化。太古地產(chǎn)（1972）上半年業(yè)績(jī)疲軟，可能反映租賃需求疲軟和新供應(yīng)充足。

　富瑞認(rèn)為新地的中期股息有上升空間，主要是項(xiàng)目完工，而當(dāng)前估值已很大程度上反映了利潤(rùn)率壓力及迎來(lái)業(yè)績(jī)之入賬下滑。該行也看好信置強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表下，較高之每股派息可見(jiàn)度（約7厘股息率）。