證監(jiān)會1月13日召開2025年系統(tǒng)工作會議，總結(jié)2024年工作，研究部署2025年重點工作。會議要求，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束。新年伊始，A股上市公司密集公告市值管理制度。
市值管理制度建設已成資本市場新熱點
1月14日，郴電國際、順絡電子等公司公告市值管理制度。截至1月14日17時許，自2024年11月以來已有44家上市公司公告建立市值管理制度。此外，還有190家上市公司制定的市值管理制度正在審議程序中。從上市公司已發(fā)布的市值管理制度來看，涉及更加透明的信息披露機制、投資者關係維護、資本運作、股權激勵、分紅等方面。
2024年多家上市公司公告建立市值管理制度。其中，10月份4家，11月份7家，12月份28家，市值管理制度建設已成為資本市場的新熱點。
多家上市公司披露制定市值管理制度情況
中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，上市公司積極制定市值管理制度，彰顯了對資本市場的重視以及對股東權益保護的態(tài)度。此舉通過提升透明度和治理水平，增強投資者信心，並引導公司關注長期價值創(chuàng)造，為構建穩(wěn)定、健康的資本市場環(huán)境奠定基礎。
2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》提出，上市公司要以提高公司質(zhì)量為基礎，並用好市值管理「工具箱」，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。
眾多上市公司積極響應政策號召，加速完善市值管理體系，制定市值管理制度。根據(jù)記者梳理，自2024年11月以來，已有234家上市公司披露制定市值管理制度情況。
在已經(jīng)公布市值管理制度的上市公司中，既包括格力電器、比亞迪、TCL科技、雙匯發(fā)展等龍頭企業(yè)，也有萬達電影、傑瑞股份、中穎電子等傳媒、新材料、半導體電子領域民營上市公司，還包括許繼電氣、中國巨石、招商積余、順絡電子等一批央國企控股上市公司。
從已披露的市值管理制度內(nèi)容來看，多數(shù)公司表示，市值管理的核心是聚焦主業(yè)，提升經(jīng)營效率和盈利能力。傑瑞股份相關人士表示，公司的市值管理，是以提高公司質(zhì)量為基礎，是在合法合規(guī)前提下全面提升公司的競爭力和投資價值。
市值管理包括開展併購重組和股權激勵
從市值管理的方式來看，44份市值管理制度均提及將適時開展併購重組，以強化主業(yè)核心競爭力。招商積余的市值管理制度顯示，公司實施併購重組要密切關注行業(yè)周期變化和競爭態(tài)勢演進，積極落實發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦深耕主責主業(yè)、促進產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈等關鍵環(huán)節(jié)，適時開展兼併收購。
川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，併購重組有助於實現(xiàn)規(guī)模效應、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及多元化發(fā)展。上市公司通過併購重組，企業(yè)能夠整合資源、優(yōu)化結(jié)構，加速技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，從而在激烈的市場競爭中佔據(jù)有利地位。
股權激勵也是上市公司積極使用的一種市值管理方式。傑瑞股份的市值管理制度提出，董事會可以建立長效激勵機制，充分運用股權激勵、員工持股計劃等工具，激發(fā)管理層、員工提升公司價值的主動性和積極性。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，市值管理核心是促使公司內(nèi)在價值與市場價值達成最大化統(tǒng)一。這一過程中，需兼顧合規(guī)性、平衡性、持續(xù)性、穩(wěn)定性與動態(tài)性；提升信息披露質(zhì)量及透明度，充分考量並平衡不同股東的利益訴求，強化上市公司的回報意識；構建科學的市值管理績效評估體系，定期評估市值管理效果，並依據(jù)評估結(jié)果及時調(diào)整策略。（深圳商報記者 鍾國斌 實習生 樸淨誼）
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