Nobody knows anything，沒人知道任何事。這句荷里活歷史上最著名的格言，不適用於4月7日的亞太股市。
率先亮相的日經(jīng)225指數(shù)成了出頭鳥，一度以超跌8%創(chuàng)下18個(gè)月以來新低，兩個(gè)主要指數(shù)期貨隨即在觸及跌停板後暫停交易。韓國方面，綜合指數(shù)跌幅擴(kuò)大至5.02%後緊急暫停了程序化交易賣單。臺(tái)灣股市，則因臺(tái)積電和富士康股價(jià)同時(shí)下挫近10%，引發(fā)熔斷。
A股與港股自然未能幸免。開盤一分鐘內(nèi)，大盤直接擊穿5年均線，上證指數(shù)和深證指成指分別下探4.25%及5.44%，超5300隻股票飄綠，佔(zhàn)比達(dá)到全市場(chǎng)的98.6%。之後，上海股市開始考驗(yàn)3100點(diǎn)關(guān)口。而同步開市的港股，恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)受到更猛烈衝擊，分別下跌了8.26%和10.13%。
「清明時(shí)節(jié)雨紛紛，外圍股市欲斷魂」。當(dāng)4月3日、4日兩天，美國道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)相繼跌去9.26%和10.53%，納指在蒸發(fā)11.44%後年初至今折消近兩成進(jìn)入技術(shù)熊市範(fàn)疇。確實(shí)，已沒有人再會(huì)認(rèn)為太平洋西岸的資本市場(chǎng)真的就能躲過一劫。畢竟，華爾街眼下充斥著焦慮、沮喪、委屈以及恐懼。1929、1987、2008、2020，一個(gè)名叫「昨日重來」的幽靈正在四處遊走。
然而，這是開始的結(jié)束，還是結(jié)束的開始？
42歲那年，唐納德·特朗普買下了紐約曼哈頓廣場(chǎng)飯店。那時(shí)，離在此地簽署令日本屈膝的協(xié)議剛剛過去3年；距他為自家物業(yè)做廣告，甘願(yuàn)在《小鬼當(dāng)家2》中免費(fèi)客串還有4年；他甚至不知道，7年後，為了避免首次破產(chǎn)，自己會(huì)遠(yuǎn)赴香港尋求鄭裕彤、羅康瑞們的支持。
請(qǐng)記住，正是在1988年，風(fēng)頭正盛的特朗普接受公開電視訪談時(shí)說了如下這番話：敵人可沒有這麼容易談判......我會(huì)讓我的盟友們支付他們應(yīng)付的份額......我們就像一個(gè)炸彈，總有一天會(huì)爆。
沒有後來標(biāo)誌性的咆哮，眼神中甚至還帶著一點(diǎn)點(diǎn)羞澀，但臺(tái)下觀眾卻感到了涼意。2025年4月2日，特朗普在白宮西翼玫瑰園果然發(fā)起了第二次，或者說全球擴(kuò)大版廣場(chǎng)協(xié)議戰(zhàn)爭(zhēng)。結(jié)果，爆了！
如果全球頭部富豪過去一周都足足損失5000億美元，那麼小投資者們的痛楚，恐怕就算不得什麼了。還是從全球股市的壞消息中抽身，先去看看那份始作俑者的行政命令背後究竟隱藏著怎樣的邏輯，未來會(huì)怎樣的演變？再想想，從國家到企業(yè)乃至個(gè)體，所有利益相關(guān)方又該如何去做？
過去幾天，大多數(shù)人都在對(duì)所謂的「草臺(tái)班子」口誅筆伐之際，有3個(gè)精英級(jí)美國人的動(dòng)向卻值得仔細(xì)琢磨。
第一位是斯蒂夫·米蘭，哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·費(fèi)爾德斯坦的得意弟子，現(xiàn)任白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。儘管近期沒有過多拋頭露面，但去年11月米蘭先生拋出的《重構(gòu)全球貿(mào)易體系用戶指南》，即俗稱的「米蘭報(bào)告」，卻被認(rèn)為是對(duì)等關(guān)稅事件中的理論依據(jù)和行動(dòng)綱領(lǐng)。
在該指南中，米蘭認(rèn)為美元長(zhǎng)期被高估，進(jìn)而損害美國製造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，並加劇貿(mào)易逆差，因此需要?jiǎng)佑谩笍?qiáng)有力」的政策工具，包括「早已熟悉」且「行之有效」的關(guān)稅政策，不僅用於提高財(cái)政性收入、保護(hù)美國工業(yè)，還能為國際談判增添砝碼。
新華社資料圖
好一個(gè)一石三鳥。而且米蘭堅(jiān)信，美國作為全球最重要的消費(fèi)和資本市場(chǎng)，有能力承受貿(mào)易戰(zhàn)衝擊，進(jìn)而利用貿(mào)易與安全掛鈎，阻止其他國家報(bào)復(fù)。
注意一一已絕不只是關(guān)稅戰(zhàn)，而是貿(mào)易/匯率立體戰(zhàn)，終級(jí)則是國力戰(zhàn)。
第二位，1985年「廣場(chǎng)協(xié)議」的幕後操盤手，前美國貿(mào)易代表萊特希澤。4月2日，其對(duì)fox電視臺(tái)主持人直言：全球化貿(mào)易體系對(duì)美國來說是失敗的體系，並導(dǎo)致四大滅難性後果，即巨量財(cái)富轉(zhuǎn)移、經(jīng)濟(jì)放緩、技術(shù)落後、美國人變窮變短命，成為G7其國家中唯一一個(gè)預(yù)期壽命未在80歲以上的國家。同樣具備優(yōu)秀口才的萊特希澤還動(dòng)用了排比一一我們看到工人變窮了，我們看到絕望增加了，我們看到毀滅。
至於第三位，就是貝森特，索羅斯旗下基金前高管，現(xiàn)任美國財(cái)長(zhǎng)。4月4日，同樣是在接受電視訪談時(shí)，他不僅重申了上述兩位的觀點(diǎn)，還對(duì)如何振興美國製造業(yè)意味深長(zhǎng)加了兩個(gè)備註：AI和機(jī)械人。
哪有什麼衝昏頭腦？哪有什麼興之所至？無論是特朗普還是那三位，一項(xiàng)旨在推翻過往半個(gè)世紀(jì)由美國親自創(chuàng)建的自由貿(mào)易世界計(jì)劃的種子，其實(shí)早在很久以前已然埋下。而且，為了讓「美國再次偉大」，可以讓全世界先行殉葬，然後再根據(jù)服從性原則，重新塑造一個(gè)以美國利益為主體的新世界。
僅從「愛國者」的角度，有些判斷並沒有錯(cuò)。要知道，二戰(zhàn)時(shí)期美國每5分鐘就能製造一架戰(zhàn)鬥機(jī)，每天就能生產(chǎn)一艘運(yùn)輸船。現(xiàn)在，波音飛機(jī)的質(zhì)量令全球客戶憂心忡忡，美國造船業(yè)的市場(chǎng)份額只剩下1%。曾幾何時(shí)，製造業(yè)佔(zhàn)全美GDP的40%，千禧年之初變成了16%，目前則跌至不足10%。
誰造成了這一切？美國認(rèn)為是中國，以及全世界，即所謂「天下人負(fù)我」。至於為了維護(hù)美元作為全球唯一安全儲(chǔ)備貨幣而必然出現(xiàn)的「出超」，至於美國商人利用長(zhǎng)期壟斷地位取得全球供應(yīng)鏈中最大利益分配權(quán)重，沒看見！沒看見！
這一切，真的完全出於公心？或者說，用對(duì)等關(guān)稅就真的能令「敵人」們悉數(shù)臣服？答案當(dāng)然也是否定的。
一位北京觀察家就打了一個(gè)比方：一個(gè)賣場(chǎng)售價(jià)1美元的打火機(jī)，中國的出廠價(jià)格不過1元人民幣，剩下的6元其實(shí)都被美國進(jìn)口各環(huán)節(jié)商人賺取。目前，美國的供應(yīng)體系完全被沃爾瑪、開市客、亞馬遜等超級(jí)企業(yè)掌控。一旦打響全面關(guān)稅戰(zhàn)，作為目前全球唯一可靠的製造方，中國完全有理由漲價(jià)，而美國商人只會(huì)將其分?jǐn)偨o終端消費(fèi)者。
「通脹一來，工人肯定在工會(huì)支持下要求漲工資。而想像中的外資工廠，至少還得三四年才能建成開工。光靠減稅解決不了問題，這期間老闆們?cè)觞N辦？」他說。
該人士同時(shí)強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅衝擊波主要利於美國中西部地區(qū)和幾個(gè)競(jìng)選搖擺州，金融服務(wù)為主體的東海岸和擅長(zhǎng)高科技研發(fā)製造的西海岸，則成了完美受害者。但後兩者，恰恰又是民主黨的大本營。
此前一直高度重視美國市場(chǎng)的一位上海企業(yè)家，對(duì)上述觀點(diǎn)也表示贊同。其告訴筆者，首先會(huì)把新上市的產(chǎn)品全部漲價(jià)，暫且無限期擱置產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移計(jì)劃，同時(shí)利用英國只有10%的關(guān)稅的契機(jī)大做文章。最後一個(gè)也是最大一個(gè)措施，鑑於美國市場(chǎng)消費(fèi)潛力下降，增加性價(jià)比產(chǎn)品路線且進(jìn)一步減弱對(duì)美市場(chǎng)的依賴。
「都是明牌，我們已經(jīng)不再焦慮?！顾f。這，大概正是《人民日?qǐng)?bào)》最新評(píng)論中所言的「集中精力辦好自己的事」。
截至周一收盤，A股上證指數(shù)跌7.34%，深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則跌了9.66%和12.50%。一個(gè)小時(shí)之後，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)以全天報(bào)跌13.22%和17.16%收盤。
值得注意的是，周日晚坊間熱議的「降準(zhǔn)降息」沒有出現(xiàn)。除了盤中中央?yún)R金宣布增持ETF外，神秘的國家隊(duì)全天也沒有過多動(dòng)作。甚至甚囂塵上增發(fā)消費(fèi)券的建議，都不見了蹤影。
「好就好在投降」，這是很多中國人熟悉的一句毛氏評(píng)語，當(dāng)然，需要反著聽。現(xiàn)在看來，4月7日A股、港股大幅下行在高層意料之中。既然已率先舉起「要公道，反霸道」的大旗，對(duì)於資本市場(chǎng)的短時(shí)劇烈波動(dòng)，包括對(duì)於潛在盟友的暫時(shí)觀望，或許都不會(huì)過於在意?，F(xiàn)在才是第一回合，拳擊臺(tái)上從來沒有只是出拳不挨拳的道理。只要沒有倒下，在頂過第一波攻擊後，如何重塑全球秩序就不會(huì)是美國一家說了算。
Nobody knows anything，荷里活的經(jīng)驗(yàn)之談還是對(duì)的。（北京 子瑜）
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