著名投資銀行摩根大通就阿里高級(jí)管理層改組發(fā)表報(bào)告,認(rèn)為對(duì)近期股價(jià)而言可能是令人失望的事件,頻繁換帥並不受市場(chǎng)歡迎,短期股價(jià)難以樂觀。該行認(rèn)為,吳泳銘自就任阿里集團(tuán)首席執(zhí)行官以來,已經(jīng)完成檢視淘寶天貓集團(tuán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)。其兼任淘寶天貓集團(tuán)CEO表明淘寶天貓集團(tuán)的業(yè)績(jī)未有達(dá)到他的預(yù)期,但相信未來淘寶天貓集團(tuán)的主要戰(zhàn)略將大致不變,因?yàn)閰怯俱懽?月以來一直擔(dān)任該集團(tuán)董事長(zhǎng),是主要決策者。 報(bào)告指,成立資產(chǎn)管理公司預(yù)示著阿里潛在加快非核心資產(chǎn)貨幣化或處置。該行認(rèn)為阿里擁有的線下零售資產(chǎn),如高鑫零售、聯(lián)華超市等可能會(huì)被貨幣化或出售。截至今年12月20日,阿里持有的這些線下零售資產(chǎn)的市值總計(jì)達(dá)20億美元。該行料此舉帶來的財(cái)務(wù)影響包括以降低未來收入為代價(jià),提高投入資本回報(bào)率;提高利潤(rùn)率;不太可能顯著增加利潤(rùn);收回現(xiàn)金。該行認(rèn)為,有了更多現(xiàn)金,阿里可能會(huì)提高對(duì)股東的資本回報(bào),例如回購(gòu)和派息。該行給予阿里「增持」評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)120港元。