亚洲AV综合AV一区,中文字幕亚州综合,欧美一区免费在线观看,欧美日韩在线一区,色欲AV无码成人免费,国产一码二码三码四码无码,九一麻豆

　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日，巴郡公布第二季業(yè)績(jī)，在二季度減持了50%的蘋(píng)果持倉(cāng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)之前每個(gè)季度減持的量。此外，巴郡的現(xiàn)金儲(chǔ)備從一季度的1890億美元增至2769億美元(約21598億港元)。有觀點(diǎn)指出，考慮到巴菲特拋售力度之大，且巴郡當(dāng)季度僅回購(gòu)了3.45億美元的自有股票，意味著這位億萬(wàn)富翁認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)都太貴了。反應(yīng)市場(chǎng)是否過(guò)熱的巴菲特指標(biāo)（股市總市值/GDP的比值）現(xiàn)已飆漲至180%上方，表明市場(chǎng)嚴(yán)重被高估，亦被視為看淡美股的信號(hào)。

　不排除完全清倉(cāng)蘋(píng)果

　據(jù)彭博報(bào)道，巴菲特旗下投資旗艦巴郡季內(nèi)大手沽出蘋(píng)果持倉(cāng)近50%，由7.9億股降至4億股，料套現(xiàn)逾500億美元(約3900億港元)，震驚市場(chǎng)。截至上季末，巴郡續(xù)持有蘋(píng)果股份價(jià)值為842億美元，亦是目前持有最大的股票。

　蘋(píng)果8月2日股價(jià)收?qǐng)?bào)219.86美元，升約0.7%。蘋(píng)果股價(jià)今年首季因人工智能（AI）發(fā)展相對(duì)於對(duì)手落後而下跌，但公司第二季向投資者提供更多有關(guān)未來(lái)AI發(fā)展的細(xì)節(jié)，股價(jià)隨即反彈及累漲23%，並創(chuàng)下新紀(jì)錄。

　此前，巴郡在第一季度減持了13%的蘋(píng)果股份，並在5月份的巴郡年會(huì)上暗示這是出於稅收原因。巴菲特指出，如果美國(guó)政府希望彌補(bǔ)不斷攀升的財(cái)政赤字，提高資本利得稅，那麼今年少量出售蘋(píng)果將使巴郡股東長(zhǎng)期受益。

　在巴菲特的投資副手康布斯的影響下，巴郡於2016年開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果股票。多年來(lái)，巴菲特對(duì)蘋(píng)果的喜愛(ài)與日俱增，他大幅增持蘋(píng)果股份，使其成為巴郡最大的股票，並稱(chēng)這家科技巨頭是其保險(xiǎn)公司集團(tuán)之後第二重要的業(yè)務(wù)。

　現(xiàn)在的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是巴郡是否會(huì)在本季度繼續(xù)減持蘋(píng)果股份，甚至可能完全清倉(cāng)。

　巴郡減持蘋(píng)果持股近半，令市場(chǎng)震驚。路透社

　「清倉(cāng)式」拋售美銀

　值得留意的是，除了蘋(píng)果之外，近期巴郡也在「清倉(cāng)式」拋售第二大持倉(cāng)股份美銀。根據(jù)證交會(huì)文件顯示，巴郡在截至1日的12個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)沽出價(jià)值約38億美元持股；現(xiàn)時(shí)美銀持股則降至12.15%，截至上周五收市價(jià)計(jì)總值逾350億美元。

　有分析指出，這次出售美國(guó)銀行股票，巴菲特可能出於以下幾個(gè)方面的考慮：第一點(diǎn)就是，巴菲特可能在為其接班人籌集更多現(xiàn)金。

　雖然巴菲特在5月的股東大會(huì)上表現(xiàn)依然敏銳，但不可迴避的是他快要94歲了。在這次股東大會(huì)上，巴菲特也提到了繼任者的問(wèn)題，並表示希望在他卸任後能給接班人更多的靈活性。如果巴郡的現(xiàn)金被自己晚年的投資所佔(zhàn)用，可能會(huì)限制接班人的操作空間。這也可以解釋為什麼巴菲特最近一直在籌集大量現(xiàn)金。

　巴郡在一季度的現(xiàn)金儲(chǔ)備就已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1890億美元，在經(jīng)歷減持蘋(píng)果和美國(guó)銀行等操作後，目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備為2769億美元。巴菲特在股東大會(huì)曾表示：我們很想花掉這些錢(qián)，但除非我們認(rèn)為（某個(gè)企業(yè)）正在做的事情風(fēng)險(xiǎn)很小，而且能為我們賺大錢(qián)，否則我們不會(huì)花掉這些錢(qián)。這並不是說(shuō)我在抗拒投資，只是很多所謂的投資並不吸引人。

　此外，由於過(guò)去兩年國(guó)債收益率飆升，巴菲特手持的巨額現(xiàn)金即使通過(guò)投資短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債，也能獲得很高的回報(bào)。例如目前三個(gè)月期國(guó)債的收益率為5.333%，遠(yuǎn)高於美國(guó)銀行目前2.24%的股息率。如果巴郡把手頭的2000億美元的現(xiàn)金都買(mǎi)國(guó)債，每年可產(chǎn)生約100億美元的收益。

　巴郡連續(xù)12天減持美銀，累計(jì)沽出38億美元持股。路透社

　或?yàn)槊榔髽I(yè)稅上調(diào)作準(zhǔn)備

　第二點(diǎn)就是，美國(guó)企業(yè)稅未來(lái)可能會(huì)上調(diào)，巴菲特減持美國(guó)銀行可能在為應(yīng)對(duì)潛在的稅收變化做準(zhǔn)備。巴菲特在股東大會(huì)上提到，美國(guó)的企業(yè)稅率從前幾年的35%降至21%，但這些稅收減免政策可能在明年到期。

　分析人士指出，一旦企業(yè)稅回升至35%，即使蘋(píng)果的營(yíng)收水平不變，蘋(píng)果的估值也會(huì)從目前的35倍PE上升至42.5倍PE。雖然美國(guó)銀行15倍的PE遠(yuǎn)低於蘋(píng)果，但也接近過(guò)去七年的最高點(diǎn)，這也可能是巴菲特選擇這個(gè)時(shí)機(jī)出售它的原因之一。

　第三點(diǎn)，巴菲特可能對(duì)美國(guó)銀行及其巨大的未實(shí)現(xiàn)損失感到失望。

　儘管美國(guó)銀行具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（因?yàn)樗鼈兛梢允杖”绕渌y行更低的存款利率），但其淨(jìng)利息收入在最近一個(gè)季度中也下降，原因是客戶將資金轉(zhuǎn)移到高收益的衍生品或其他存款利率更高的銀行。

　此外，美國(guó)銀行在利率較低時(shí)將大量現(xiàn)金投資於政府長(zhǎng)期擔(dān)保的抵押貸款證券，這些證券在利率上升後價(jià)值大幅下降。截至今年3月31日，美國(guó)銀行的未實(shí)現(xiàn)損失為1090億美元，在美國(guó)銀行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。儘管這些損失是帳面上的，但這些投資組合需要很長(zhǎng)時(shí)間才能到期，在此期間，美國(guó)銀行錯(cuò)過(guò)了將這些資金配置到收益率更高的國(guó)債的機(jī)會(huì)，這可能讓巴菲特感到不滿。

　美股估值普遍處高位

　有分析認(rèn)為，巴菲特在投資上一直能夠克服人性的貪婪和恐懼，在市場(chǎng)仍然享受牛市盛宴的時(shí)候，他已悄悄地退出了，而且是大手筆退出，這對(duì)投資者都是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的警示。美股經(jīng)過(guò)幾年牛市之後，估值普遍處?kù)陡呶?，甚至美?guó)的三大股指都是處?kù)稓v史新高的估值。巴菲特一直以來(lái)都是在市場(chǎng)估值高的時(shí)候進(jìn)行大量的減持，留夠足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，等待下一次股市出現(xiàn)股災(zāi)的時(shí)候再抄底。正是巴菲特的這種做法使得他的持倉(cāng)成本一直在下降，通過(guò)做倉(cāng)位管理實(shí)現(xiàn)了投資上的持續(xù)增長(zhǎng)。

　頂圖：巴菲特大幅減持蘋(píng)果及美銀，被視為看淡美股前景信號(hào)。路透社