美國聯(lián)儲局即將於周四（19日）凌晨公布議息結(jié)果，市場普遍認為將會開啟減息周期，惟對於減息幅度看法分歧。綜合市場意見，一旦聯(lián)儲局以較大幅度減息，料會釋出美國經(jīng)濟可能陷入衰退的訊息，環(huán)球股市以至於港股或現(xiàn)較激烈波動，投資者謹記綁緊安全帶。至於香港最優(yōu)惠利率（P），分析相信，雖然較大機會不於議息公布後「跟減」，但已有下調(diào)空間。
王良享：港銀「減P」有空間
最新利率期貨顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲減息四分一厘的機會只有38%，減息半厘的機會高達62%。 臻享顧問董事總經(jīng)理王良享接受本報記者訪問時預(yù)計，今次美聯(lián)儲減息，只是因應(yīng)通脹及就業(yè)市場降溫，因此傾向美聯(lián)儲今次只會減息四分一厘，「美聯(lián)儲一般要見到美國經(jīng)濟或金融出現(xiàn)系統(tǒng)性危機後，才會大手減息半厘?！?/p>
未來美聯(lián)儲的減息步伐，王良享預(yù)期，11月及12月美聯(lián)儲議息後，美聯(lián)儲料再各減四分一厘。港息方面，他認為，觀乎近月香港銀行同業(yè)拆息（HIBOR）相繼回落，銀行亦現(xiàn)「水浸」，相信一旦美國啟動減息周期，港P亦有下調(diào)的空間。
不過，王良享認為，即使美國開啟減息周期，港P的減幅亦不會跟隨美息。他表示，今次美國加息周期期間，美息大幅抽升5.25厘，相反香港的最優(yōu)惠利率只上升0.875厘，「相信在對稱原則下，最優(yōu)惠的減幅將不及美息」。
溫傑：這次港銀「減P」機會不大
凱基投資策略部主管溫傑相信，周四港銀「減P」的機會不大，相信要等美聯(lián)儲減息第二、第三甚至第四次後，港銀才有望「減P」；雖然HIBOR有下跌，但未有空間「減P」。
至於今次減息周期啟動後，對股市又有何影響？溫傑指，「理論上」將有利港股表現(xiàn)，「但大家應(yīng)聚焦究竟今次減息的背後與當前美國經(jīng)濟有多大關(guān)係，若減息後美國經(jīng)濟不陷入衰退，美股將反覆上揚，繼而利好港股，反之亦然」。
溫傑認為，一旦美聯(lián)儲周四減息半厘，可能釋出美國經(jīng)濟可能陷入衰退的訊息，加上美國旱前公布的零售數(shù)據(jù)不及市場。因此從期望管理的角度來看，美聯(lián)儲減息四分一厘較為合適。
短線港股表現(xiàn)方面，溫傑指，內(nèi)地上周六（14日）公布的「三頭馬車」經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，或會拖累A股周四復(fù)市後的表現(xiàn)，或會拖累港股表現(xiàn)，預(yù)料恒指短線波幅介乎17000點至18000點。
伍禮賢：港股防守性較強
光大證券國際證券策略師伍禮賢則亦認為，雖然當前市場傾向美聯(lián)儲採取漸進減息策略，但對美聯(lián)儲的減息幅度較為分歧，若美聯(lián)儲減息半厘，或?qū)κ袌霾焕?，擔心市場情緒或會因而轉(zhuǎn)趨悲觀。不過，他認為，即使外圍出現(xiàn)波動，但觀乎港股防守性較強，相信屆時港股的跌幅，亦不及外圍般大。（記者 鄺偉軒）
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