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　美聯(lián)儲以減息0.5厘的行動，展開減息周期。尚渤投資管理固定收益主管Christian Hoffmann表示，今次聯(lián)儲局減息0.5厘的決定充滿不確定性，而且反對票表明是次會議的討論相當(dāng)激烈，考慮到這是自2005年以來首次有理事投下反對票，聯(lián)儲局顯然不僅在「做得太多」與「做得太少」之間掙紮。

　尚渤投資管理固定收益主管Christian Hoffmann

　建議持有多元化的貨幣組合

　Christian Hoffmann指，昔日美元強(qiáng)勢與聯(lián)儲局貨幣政策有關(guān)，如今進(jìn)入減息周期，建議投資者持有多元化的貨幣組合，除留意息口變化外，還要關(guān)注實(shí)質(zhì)利率、政治及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。尚渤投資管理董事總經(jīng)理兼投資組合經(jīng)理Josh Rubin補(bǔ)充道，過去數(shù)月美元已開始回落，料未來非美貨幣走勢會更強(qiáng)，但除息差預(yù)期外，也要留意通脹發(fā)展。

　美股或會出現(xiàn)回調(diào)

　Christian Hoffmann指，現(xiàn)時(shí)市場的減息預(yù)期遠(yuǎn)超聯(lián)儲局所傳達(dá)的訊息，而聯(lián)儲局似乎已屈服於市場壓力，聯(lián)儲局和市場更一致地認(rèn)為今明兩年減息幅度約1厘，建議投資者要謹(jǐn)慎關(guān)注未來的減息路徑。他相信，在距離聯(lián)儲局下一次會議的7星期間，除美國大選外，還會公布多項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，相信會成為焦點(diǎn)。

　Christian Hoffmann認(rèn)為，今次會議的準(zhǔn)備並不理想。市場對25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)的減息預(yù)期幾乎各佔(zhàn)一半，這種情況注定會讓部分人失望。此外，美國股市指數(shù)上周幾乎每天都在上漲，接近歷史高位並伴隨著高估值，同時(shí)基準(zhǔn)國債利率也觸及今年的低點(diǎn)。債券市場立即反應(yīng)不一，而股市則喜氣洋洋地上漲，因此他擔(dān)心接下來可能會出現(xiàn)回調(diào)。

　談及美息走向?qū)?nèi)地的影響，Josh Rubin稱，內(nèi)地仍享有貿(mào)易盈餘，相信貿(mào)易流向會維持穩(wěn)定，而消費(fèi)者及投資者情況對內(nèi)地市場的影響力，較宏觀基本面更大，未來會繼續(xù)留意環(huán)球投資者在中資股的參與度、本土投資者的投資意慾及內(nèi)地政策變化。（記者 林德芬)