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　特朗普上市首日，未出臺(tái)特別出乎人們意料的措施，尤其沒(méi)有推出針對(duì)中國(guó)的相關(guān)舉措，市場(chǎng)觀望後續(xù)相關(guān)影響，A股三大指數(shù)全天維持震蕩行情。盤(pán)面上，地產(chǎn)板塊集體異動(dòng)拉升，萬(wàn)科A盤(pán)中一度漲停，此外，機(jī)器人、商業(yè)等行業(yè)板塊有不俗表現(xiàn)。截至收盤(pán)，滬指跌0.05%，報(bào)3242.62點(diǎn)，深成指漲0.48%，報(bào)10305.69點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%，報(bào)2112.39點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.83%，報(bào)976.3點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額12052.38億元。

　機(jī)構(gòu)看盤(pán)

　國(guó)泰君安：市場(chǎng)有望逐步企穩(wěn)，行業(yè)配置關(guān)注前期表現(xiàn)、估值與景氣。①現(xiàn)階段穩(wěn)匯率要求下貨幣政策寬鬆預(yù)期被延後，從歷史經(jīng)驗(yàn)看這一階段多處?kù)兜撞课恢?，後續(xù)降準(zhǔn)降息落地將有望帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度反彈。此輪不同在於，現(xiàn)階段決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)態(tài)度明確，12月PMI、生產(chǎn)、消費(fèi)等高頻數(shù)據(jù)有助於穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期，市場(chǎng)有望更快企穩(wěn)。②行業(yè)配置上，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)建議從三方面布局：a、估值不高，前期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)有望延續(xù)，推薦機(jī)械（工程機(jī)械/機(jī)器人）、家電。b、產(chǎn)業(yè)景氣有望回升，推薦軍工、大眾品消費(fèi)、半導(dǎo)體。c、提前布局非銀，後續(xù)貨幣政策落地有望帶動(dòng)市場(chǎng)反彈。

　國(guó)金證券：就市場(chǎng)而言，只要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際回暖就意味著以「M1-短融」所衡量的市場(chǎng)有效流動(dòng)性將趨於改善，對(duì)市場(chǎng)估值擴(kuò)張形成有效支撐。繼續(xù)期待「降準(zhǔn)」進(jìn)一步落地、改善市場(chǎng)剩餘流動(dòng)性，以激發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)「既有剩餘，亦有效率」的目標(biāo)，從而催生「春季躁動(dòng)」行情進(jìn)入全面加速期。風(fēng)格及行業(yè)配置：看好中盤(pán)+超跌+低估值+回購(gòu)+併購(gòu)預(yù)期，且分子端掣肘較弱的「成長(zhǎng)>消費(fèi)」，結(jié)構(gòu)上重視「科技?！埂?/p>

　華西證券：1月底2月初將迎來(lái)本輪A股「春季行情」。伴隨本周A股市場(chǎng)超跌反彈的是，前期壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的主要因素得到大幅緩解：一是，中美元首友好通話和特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)討論漸進(jìn)式關(guān)稅，中美大國(guó)博弈的擔(dān)憂緩和，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)；二是，今年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)悲公司披露有所提前，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放較充分。此外，地方兩會(huì)顯示各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)設(shè)定偏積極，也提振了市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的信心。展望後市，當(dāng)前A股市場(chǎng)處?kù)遁^高配置性價(jià)比區(qū)間，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖下，一輪春季行情將逐步展開(kāi)，建議積極把握。

　中銀證券：成長(zhǎng)迎來(lái)年內(nèi)配置窗口期。中銀證券梳理了2017年以來(lái)春節(jié)前夕市場(chǎng)資金面及A股走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，以DR007或GC001衡量的資金利率走勢(shì)並非節(jié)前A股漲跌的決定性因素，較為寬裕的資金面環(huán)境可以為A股提供正向支撐：資金利率下行的2019、2021、2024年，A股主要指數(shù)大概率收漲；但在資金利率上行的2023及2017年A股市場(chǎng)並非全部走弱，匯率及基本面預(yù)期帶來(lái)的外資增量成為這兩輪A股節(jié)前行情的重要支撐。

　東方證券：短期來(lái)看，主題投資再度活躍，部分熱點(diǎn)如人型機(jī)器人、AI應(yīng)用等持續(xù)性強(qiáng)，總體賺錢(qián)效應(yīng)較為明顯；此外外部利空擾動(dòng)因素緩和，前期表現(xiàn)乏善可陳的出口鏈可能直接受益，內(nèi)外部利多因素逐步積累較多，構(gòu)成春節(jié)前反彈基礎(chǔ)。行業(yè)配置方面，高風(fēng)險(xiǎn)偏好品種主線關(guān)注創(chuàng)醫(yī)藥、有色等；主題投資關(guān)注央國(guó)企併購(gòu)重組、科技類(lèi)主題等。