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　3月27日，A股三大股指集體低開(kāi)。其中，滬指跌0.18%報(bào)3362.71點(diǎn)，深成指跌0.31%報(bào)10610.89點(diǎn)，創(chuàng)指跌0.44%報(bào)2130.49點(diǎn)。

　盤(pán)面上看，漲價(jià)題材普遍回調(diào)，工業(yè)金屬、化工板塊領(lǐng)跌，深海科技、Peek材料概念走弱；海南板塊造好，算力、工業(yè)母機(jī)概念局部活躍。

　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　中國(guó)銀河證券：未來(lái)AI與終端硬件深度融合將重塑消費(fèi)電子生態(tài)

　中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，2025年第一季度，AI終端創(chuàng)新呈現(xiàn)高性能計(jì)算、輕量化設(shè)計(jì)、場(chǎng)景多元化三大特點(diǎn)。CES 2025成為技術(shù)落地的核心舞臺(tái)，推動(dòng)AI從雲(yún)端向端側(cè)滲透，同時(shí)加速具身智能、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程。未來(lái)，AI與終端硬件的深度融合將重塑消費(fèi)電子生態(tài)，進(jìn)一步拓展人機(jī)協(xié)作的邊界。

　中金公司：2025—2027年煤機(jī)設(shè)備訂單韌性可能會(huì)好於市場(chǎng)預(yù)期

　中金公司研報(bào)認(rèn)為，目前煤價(jià)和煤炭企業(yè)盈利能力仍處?kù)稓v史相對(duì)高位，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量在2027年碳達(dá)峰前仍處?kù)斗€(wěn)定或小幅增長(zhǎng)狀態(tài)，預(yù)計(jì)2025—2027年煤炭行業(yè)整體產(chǎn)能利用率處?kù)?0%以上高位水平，煤炭固定資產(chǎn)投資在2027年之前出現(xiàn)大幅下滑的可能性較小，而且煤炭行業(yè)智能化滲透率仍有提升空間。本輪煤機(jī)周期下行較2013—2017年那一輪可能有所差異，2025—2027年煤機(jī)設(shè)備訂單韌性可能會(huì)好於市場(chǎng)預(yù)期。2027年之後，煤炭行業(yè)產(chǎn)能利用率中期可能會(huì)回落到70%以?xún)?nèi)，煤機(jī)行業(yè)固定資產(chǎn)投資可能會(huì)面臨一定的下行壓力，取決於落後產(chǎn)能退出情況。