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　22日，A股市場早盤震盪分化，三大指數(shù)漲跌不一，滬指重回3300點上方。滬深兩市半日成交額6936億，較上個交易日放量645億。盤面上熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3100隻個股下跌。

　從板塊來看，統(tǒng)一大市場、物流概念股集體走強，華鵬飛等多股漲停?？缇持Ц陡拍罟烧鸨U走高，中油資本等漲停。農(nóng)藥、化肥概念股表現(xiàn)活躍，中農(nóng)聯(lián)合漲停。下跌方面，旅遊股展開調(diào)整，華天酒店等多股跌超5%。

　板塊方面，跨境支付、統(tǒng)一大市場、農(nóng)藥、黃金等板塊漲幅居前，旅遊、影視、算力、機械人等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.31%，深成指跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.98%。

　機構(gòu)觀點

　中信證券指出，有三個大趨勢是值得持續(xù)跟蹤的：1）中國科技自主可控的認可度、必要性和確定性進一步加強；2）歐洲在國防、基建、能源和工業(yè)等領(lǐng)域的需求料將開始增加；3）中國與非美市場的貿(mào)易和技術(shù)合作料將進一步加強。結(jié)合這些方向，自主科技（先進制程、國產(chǎn)算力、模擬晶片、醫(yī)療設(shè)備及科研儀器等）、受益歐洲資本開支擴張的板塊（銅鋁等基礎(chǔ)工業(yè)品、軍工、電力設(shè)備、基建相關(guān)通信及交運設(shè)備等）、純內(nèi)需必選消費（食品、養(yǎng)殖、乳製品、血製品）、穩(wěn)定紅利（水電、銀行、運營商）以及不依賴短期業(yè)績的題材（多模態(tài)AI、AI/AR眼鏡、MCP+Agent、核聚變、固態(tài)電池等）將佔優(yōu)。

　富榮基金表示，短期來看，市場或?qū)⒗^續(xù)震盪磨底，主要原因有兩點：首先，不確定性仍需時間消化。中美關(guān)稅問題對出口的影響，以及國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策的對沖效果等，需待二季度數(shù)據(jù)進一步驗證。其次，中美博弈範(fàn)圍擴大但影響趨弱。中美摩擦已從貿(mào)易領(lǐng)域蔓延至科技、金融等領(lǐng)域，例如近期AI晶片H20禁售的苗頭顯現(xiàn)。不過，此類事件的市場預(yù)期已部分消化，後續(xù)可能呈現(xiàn)反覆拉鋸的博弈模式，其對市場的衝擊或?qū)⒅鸩矫撁?。?dāng)下我們看到多部門積極表態(tài)「穩(wěn)股市」，例如國常會特別強調(diào)「持續(xù)穩(wěn)定股市」，並在關(guān)稅衝擊後迅速通過實際措施穩(wěn)定市場，因此短期內(nèi)A股下行空間或有限。短期建議穩(wěn)中求進，聚焦內(nèi)需相關(guān)的消費板塊及自主可控產(chǎn)業(yè)鏈，因其政策支持明確且業(yè)績確定性較高。中期來看，AI、半導(dǎo)體、機械人等新興成長領(lǐng)域仍是關(guān)注的重點。行業(yè)重點關(guān)注：1、成長賽道，如國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等板塊；2、底部區(qū)間有拐點預(yù)期板塊，如證券、電新、消費等。