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　5月13日，A股市場(chǎng)早盤(pán)高開(kāi)低走，三大指數(shù)漲跌不一。截至午間收盤(pán)，滬指漲0.08%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。滬深兩市半日成交額8840億，較上個(gè)交易日放量408億。

　盤(pán)面上熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3400隻個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，光伏概念股集體走強(qiáng)，通威股份漲停。銀行股逆勢(shì)活躍，浦發(fā)銀行等再創(chuàng)歷史新高。化工股局部走高，紅牆股份等漲停。下跌方面，軍工股集體調(diào)整，中航成飛等多股跌超5%。

　板塊方面，光伏、港口、銀行、化工等板塊漲幅居前，軍工、小金屬、民爆、稀土等板塊跌幅居前。

　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　中金公司研報(bào)表示，中美會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，宣布緩解對(duì)彼此商品加徵的關(guān)稅。會(huì)談結(jié)果好於預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。短期來(lái)看，關(guān)稅對(duì)於美國(guó)主要是供給衝擊，對(duì)於中國(guó)主要是需求衝擊，經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果意味著美國(guó)供給衝擊緩解，中國(guó)需求衝擊減弱。中金公司測(cè)算顯示，最新美國(guó)有效關(guān)稅率將從此前的28.4%下降至15.5%，美國(guó)滯脹風(fēng)險(xiǎn)降低。最新關(guān)稅下，中國(guó)出口下行風(fēng)險(xiǎn)得到較大緩解，後續(xù)中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)主要看宏觀政策力度，尤其是財(cái)政政策力度。

　華金證券認(rèn)為，短期A股延續(xù)震盪偏強(qiáng)走勢(shì)，可能突破上行。1）A股短期震盪偏強(qiáng)的趨勢(shì)可能進(jìn)一步加強(qiáng)，基本面預(yù)期的改善可能導(dǎo)致A股突破上行。一是近期A股震盪偏強(qiáng)的核心驅(qū)動(dòng)因素可能進(jìn)一步加強(qiáng)：首先，政策和流動(dòng)性寬鬆是A股「五一」節(jié)後走強(qiáng)的主要驅(qū)動(dòng)因素；其次，中美緩和帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好改善是推動(dòng)近期走勢(shì)偏強(qiáng)的另一個(gè)核心因素，本次超預(yù)期降低關(guān)稅對(duì)這個(gè)因素有進(jìn)一步的更強(qiáng)的推動(dòng)。二是A股短期持續(xù)維持偏低的成交額，主要還是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)心導(dǎo)致保險(xiǎn)、基金及外資等機(jī)構(gòu)資金和增量資金未入市，本次降低關(guān)稅可能大幅改善機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，一旦A股成交額放大，可能開(kāi)啟突破上行的行情。2）中期強(qiáng)化A股慢牛邏輯。一是政策發(fā)力導(dǎo)致信用築底進(jìn)而提升A股估值的邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化。二是牛市形成需要的基本麵條件可能進(jìn)一步滿足。