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　連城集團(tuán)合夥人 馮南山 Paxson

　較早前，國家統(tǒng)計(jì)局公布8月份製造業(yè)採購經(jīng)理指數(shù)(PMI)按月上升40個(gè)基點(diǎn)至49.7%，但數(shù)據(jù)仍錄得連續(xù)數(shù)月呈收縮狀態(tài)，香港亦見經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，反映兩地製造業(yè)景氣水平仍需要進(jìn)一步改善。期望政府再推出刺激經(jīng)濟(jì)措施，營造兩地良好的營商氛圍，進(jìn)一步提振消費(fèi)者信心。

　上月內(nèi)地PMI創(chuàng)5個(gè)月高位

　PMI通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的指標(biāo)，高於50%反映經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，低於50%代表經(jīng)濟(jì)收縮。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，製造業(yè)PMI從7月份的49.3%上升至8月份的49.7%；非製造業(yè)商務(wù)活動(dòng)的PMI則是從7月份的51.5%降至8月份的51%，反映服務(wù)業(yè)景氣輕微下滑。

　在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，12個(gè)行業(yè)PMI按月上升。從構(gòu)成製造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，比上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，新訂單亦有明顯上升趨勢(shì)。國家統(tǒng)計(jì)局指，數(shù)據(jù)均為近5個(gè)月以來的高點(diǎn)，象徵製造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，市場(chǎng)需求有所改善。

　儘管PMI數(shù)據(jù)顯示內(nèi)地工廠持續(xù)面臨壓力，但情況並沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化?？紤]到政府即將推出的刺激經(jīng)濟(jì)措施，第三季的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活動(dòng)相信仍有連續(xù)上升的空間。在全球需求疲軟導(dǎo)致新出口訂單持續(xù)收縮的環(huán)境下，製造商仍須依靠?jī)?nèi)需來彌補(bǔ)缺口。

　經(jīng)濟(jì)放緩有待新措施推出

　至於香港製造業(yè)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整後，香港PMI由7月份49. 4%升至8月49.8%，儘管仍有輕微的升幅，但亦為連續(xù)兩個(gè)月低於50%，反映私營經(jīng)濟(jì)可能再度轉(zhuǎn)差，惟幅度輕微。

　經(jīng)濟(jì)放緩大有可能是來自內(nèi)地的新業(yè)務(wù)由升轉(zhuǎn)跌，牽引新增訂單部分出現(xiàn)跌幅。隨著企業(yè)輕微減產(chǎn)，加上成本壓力，令本地商家對(duì)前景增添憂慮，整體營商氣氛轉(zhuǎn)淡。

　疫後香港很多行業(yè)都面臨需求不足問題，尤其是由消費(fèi)帶動(dòng)的行業(yè)。香港消費(fèi)市場(chǎng)尚未復(fù)蘇，除因?yàn)槭忻駵p少在港消費(fèi)、報(bào)復(fù)式外遊，或在周末期間北上深圳消費(fèi)之外，原因還包括訪港旅客人數(shù)一直未能重返疫情前的高峰，旅客消費(fèi)力未達(dá)預(yù)期水平，整體消費(fèi)信心或商戶盈利都沒有出現(xiàn)大幅改善。

　筆者認(rèn)為，疫後香港經(jīng)濟(jì)是否景氣，端視乎即將推出的經(jīng)濟(jì)措施成效。香港政府疫後大力發(fā)展旅遊業(yè)，除了以優(yōu)惠機(jī)票吸引外地旅客來港，亦將推出夜經(jīng)濟(jì)，多間商場(chǎng)響應(yīng)在晚間推出多項(xiàng)優(yōu)惠及活動(dòng)，加上快將公布的施政報(bào)告，冀望這些新措施能刺激經(jīng)濟(jì)，令企業(yè)對(duì)未來前景看法轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者信心得以恢復(fù)。

　(圖源：網(wǎng)絡(luò))