只有深刻洞察120小時前發(fā)生的一切，你才能知道剛剛在香港落幕的第18屆亞洲金融論壇，究竟意味著什麼？
1月9日，據(jù)香港金管局公告，中國央行將在港發(fā)行600億人民幣的6個月期票據(jù)。這是中國央行2018年開始在港定期發(fā)行票據(jù)以來，規(guī)模最大的一次。
規(guī)模，當然是重要的觀察指標。去年11月20日，央行宣布在港發(fā)行期限分別為3個月及一年的年度第10期、11期票據(jù)，合計也就450億元?，F(xiàn)在，出手則是擴張33%體量的「王炸」。
但更重要的，還是要體會央行行動背後的良苦用心。不足兩個月前，美元指數(shù)迭創(chuàng)新高逼迫離岸人民幣匯率來到7.24，較9月30日的7.02貶值逾3%。而截至今年1月14日晚10點，則進一步走軟至7.34。
眾所周知，108水平美元乃眾多分析師眼中的分水嶺。隨著席捲全球的「特朗普交易」浪潮，美元指數(shù)不斷強勢上揚，至今年1月2日甚至摸高至109.24。歷史上，美元指數(shù)超過這一水平僅有三次，即1982~1986年，因美緊貨幣政策引爆的拉美債務危機；2000~2002年，由信息革命推動的美國經(jīng)濟繁榮並直接觸發(fā)互聯(lián)網(wǎng)泡沫首次破滅；以及，2022年俄烏戰(zhàn)爭前期。此時此刻，我們或可能真要領教第四次了。
與此同時，10年期美債利率也如同學會了金庸筆下降龍十八掌中「橫掃千軍」招式，一路飆至4.76%，較去年整整高出100個BP。有市場人士形容，目前作為全球利差最大之一的中美兩國，等於是在高血糖和低血壓之間反覆的殘酷博弈，稍不留神就可能有一方被吊打而game over。一場新的外匯風暴，已經(jīng)來臨。
這就好理解咗。有人想在香港做空人民幣且手法並不講究，即先在這個離岸市場拆入人民幣，然後迅即脫手，直待後續(xù)人民幣貶值再低價購回還錢。至於潛在收益，恰好就是貶值的幅度，再減去借入人民幣期間的資金成本。
央行的應對同樣簡單明了：打開水龍頭敞開供應離岸債券，並趁勢從池中抽走人民幣流動性。沽空者在「貴錢」面前不得不估量一番，由此阻嚇其輕舉妄動。
效果是明顯的，市場立刻見證隔夜CNH Hibor利率沖至8%以上，創(chuàng)21年以來新高。不過效果能否持久？難說！
好了，很有必要再回顧中國央行行長潘功勝先生1月13日在亞洲金融論壇上的講話。最令市場感興趣的無非兩點。首先是明確表示要提升外匯儲備在港的資產(chǎn)配置。中國外管局旗下有神秘的所謂「四朵金花」，即華安、華新、華歐、華美。每家公司人員規(guī)模均不大，有的甚至只有十幾人，但手中卻各自管理著千億美元級別的資產(chǎn)。其中，1997年於香港註冊成立、資歷最老的中國華安投資有限公司（SAFE），因無固定投資區(qū)域，一直被認為是外管局借道海外投資收購的核心渠道。
可以想見，如果華安發(fā)力，那麼對於推動香港成為國際資產(chǎn)管理中心和財富管理中心這個茲茲念念的願景，將帶來極大助力。
而另一個High點，則是高調(diào)重申香港作為離岸人民幣業(yè)務全球樞紐的地位。他表示，未來央行將支持金管局使用互換資金充實離岸人民幣流動性，常態(tài)化在港發(fā)行人民幣國債及央行票據(jù)，豐富離岸人民幣市場的產(chǎn)品和服務。對此，潘還罕見給出了細節(jié)：央行將與金管局「建立專門工作團隊」。
已不是傳統(tǒng)意義上所謂的「派大禮包」，那樣反而生分了。有目標，有細節(jié)，這是真正與國同體、命運與共的實操推進和落實。
在四年前通過的「十四五」規(guī)劃中，對香港的定位主要是八大中心和兩個樞紐，即國際金融中心、國際創(chuàng)新科技中心、國際資管中心和風險管理中心。亞太區(qū)國際法律、交易及解決爭議服務中心、區(qū)域知識產(chǎn)權貿(mào)易中心、中外文化藝術交流中心、國際航運中心、國際貿(mào)易中心，以及全球離岸人民幣業(yè)務樞紐和國際航空樞紐。
的確面面俱到，基本涵蓋了香港目前的所有競爭優(yōu)勢，也體現(xiàn)了北京方面對香港之於未來的期許。然而，過多的定語難免又會令主體在眼花繚亂、心潮澎湃之際失焦，眉毛鬍子一把抓之後偏偏忘卻了重點。
基於外部局勢發(fā)生的一系列變化，香港當前對自身角色厘定中，全球離岸人民幣市場錨港以及與之匹配的國際財富管理中心，毫無疑問應當排在遙遙領先的首位。畢竟，全球70%以上的人民幣支付是通過香港進行結算的。畢竟，香港若干年前就己開始扮演中國介入全球經(jīng)濟、貿(mào)易、金融角逐戰(zhàn)的前線指揮官。
綱舉，方能目張。在特朗普2.0時代即將到來的7天前，藉助亞洲金融論壇這個難得的舞臺，潘功勝的致辭顯然已不僅僅只代表著央行。
更有意味的是，1月15日，即論壇閉幕次日，就在央行600億票據(jù)正式發(fā)行的當天，中聯(lián)辦首位出身金融系統(tǒng)的副主任祁斌又在香港另一場合表示，香港正走向「由治及興」的新階段，搞好香港經(jīng)濟的關鍵是金融。他同時強調(diào)，要盡力推動香港資本市場白皮書，並向全球主流機構、投資者和世界知名金融機構徵求意見，以示改革的誠意和決心。
羅斯柴爾德說過：當金錢站起來說話的時候，真理都要沉默；當權力站起來說話的時候，連金錢也要退避三舍。
顯然，北京正在賦予香港某種權力，一種彰顯國家意志管理金錢的權力。（北京 子瑜）
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