新華社北京2月25日電 耐心資本，意在引導資本做「時間的朋友」，不受短期市場波動的干擾，放眼長遠，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的培育。
近期以來，記者走訪安徽、福建、上海等多地了解到，各地積極探索創(chuàng)新金融制度供給，讓耐心資本做企業(yè)「長跑搭檔」，陪伴企業(yè)全生命周期，助推企業(yè)從「幼苗」向「參天大樹」生長。
點亮創(chuàng)新火種 澆灌「創(chuàng)新雨林」
從美國硅谷到科大硅谷，2022年，長期從事半導體研發(fā)設(shè)計工作的許偉偉，帶著家人漂洋過海到合肥創(chuàng)業(yè)，成為一名「科漂」。他與中國科大教授聯(lián)合創(chuàng)立了合肥乘翎微電子有限公司，聚焦高性能電源管理芯片的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。
「企業(yè)成立後，得到了安徽省、合肥市、合肥高新區(qū)三級政府引導基金的支持，目前已完成Pre-A輪融資。」許偉偉說，得益於金融活水賦能，公司與行業(yè)多家頭部企業(yè)達成合作協(xié)議，多款產(chǎn)品已進入市場。
科大硅谷是安徽省打造的科技改革的試驗田、高科技產(chǎn)業(yè)的「高產(chǎn)田」，也是耐心資本的聚集地。據(jù)統(tǒng)計，2024年科大硅谷新增註冊科技型企業(yè)1200多家，集聚基金規(guī)模超2000億元。
海濱之城廈門，也生動演繹著耐心資本助力科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的故事。成立於2011年的廈門市創(chuàng)業(yè)投資有限公司，充分發(fā)揮耐心資本作用，培育了士蘭微（廈門）、愛睿思、開元通信等一批硬科技企業(yè)，基金總規(guī)模超1600億元。
廈門創(chuàng)投副總經(jīng)理陳杰說，通過直接、間接管理基金，廈門創(chuàng)投已為廈門引入超180個優(yōu)質(zhì)項目，投資額超190億元，已投企業(yè)包括104家國家高新技術(shù)企業(yè)、33家國家級專精特新「小巨人」企業(yè)、66家上市後備企業(yè)。
黃浦江畔的上海，科創(chuàng)金融進一步發(fā)力。2024年上海啟動運行總規(guī)模1000億元的三大先導產(chǎn)業(yè)（集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能）母基金和未來產(chǎn)業(yè)基金，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。
上海市國資委主任賀青表示，三大先導產(chǎn)業(yè)母基金及其「操盤手」上海國有資本投資有限公司的重組成立，正是上海培育耐心資本、長期資本，以市場化方式鏈接創(chuàng)新資源的重大舉措，有利於進一步加快培育具有全球競爭力的創(chuàng)新型企業(yè)，打造世界級產(chǎn)業(yè)集群。
鍛造產(chǎn)業(yè)脊梁 引領(lǐng)發(fā)展風向
耐心資本的作用，既在於陪伴科技型中小企業(yè)成長發(fā)展，點亮創(chuàng)新火種，也在於支持行業(yè)龍頭企業(yè)做大做強，更好鍛造產(chǎn)業(yè)脊梁。
截至目前，通過主導參與投資京東方、蔚來、晶合集成、維信諾等20多個項目，合肥建投集團已帶動項目總投資約4700億元，打造了新型顯示、集成電路千億產(chǎn)業(yè)集群，蓄勢萬億新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群，形成了「國資引領(lǐng)—項目落地—股權(quán)退出—循環(huán)發(fā)展」的產(chǎn)業(yè)投資閉環(huán)。
合肥建投集團相關(guān)負責人介紹，近年來，集團向各類產(chǎn)業(yè)項目完成現(xiàn)金出資約1200億元，目前已實現(xiàn)收益超過350億元，為後續(xù)循環(huán)滾動投資積累了寶貴資本。這也說明，耐心資本可以在帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時獲取相對可觀的回報。
2014年，引入全球芯片巨頭臺灣聯(lián)電設(shè)立廈門聯(lián)芯；2019年，中創(chuàng)新航「新型動力鋰電池生產(chǎn)線項目」落戶廈門；2024年，簽約士蘭集宏8英寸碳化硅功率器件芯片製造生產(chǎn)線項目……通過一系列產(chǎn)業(yè)投資，廈門招引來新型顯示、新能源、集成電路等新興產(chǎn)業(yè)「鏈主」企業(yè)。
廈門市產(chǎn)業(yè)投資有限公司是廈門市主要投資平臺公司之一。廈門產(chǎn)投副總經(jīng)理洪逸彥說，產(chǎn)投發(fā)揮「比金融更懂產(chǎn)業(yè)、比產(chǎn)業(yè)更懂金融」的優(yōu)勢，圍繞產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)以投代招，力爭做到引一個龍頭、帶一串鏈條、興一片產(chǎn)業(yè)。
未來產(chǎn)業(yè)具有創(chuàng)新性強、發(fā)展周期長、不確定性高等特點，需要耐心資本發(fā)揮關(guān)鍵作用。
今年1月，上海未來產(chǎn)業(yè)基金投資策略在上海發(fā)布，關(guān)注的六大產(chǎn)業(yè)包括未來健康、未來信息、未來能源、未來空間、未來材料、未來製造。
「該基金周期15年，定位為逆周期耐心資本，還可根據(jù)情況申請延長3年，聚焦『從0到1』原始創(chuàng)新轉(zhuǎn)化，立足同項目一起成長，追求長期收益。」上海未來產(chǎn)業(yè)基金總經(jīng)理魏凡傑說，腦機接口、合成生物學、量子科技等將是上海未來產(chǎn)業(yè)基金瞄準的方向。
創(chuàng)新金融制度供給 陪伴企業(yè)全生命周期
耐心資本何以耐心？重在構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)鏈，讓資本和企業(yè)從「談戀愛」變「過日子」。
「早期無人問津，後期企業(yè)做大了，大批銀行排隊給授信、放貸款，這一反差非常突出?！怪袊嗣胥y行安徽省分行行長馬駿說，安徽探索實施金融支持科創(chuàng)企業(yè)的「共同成長計劃」，提出以優(yōu)先權(quán)為基礎(chǔ)的跨周期動態(tài)平衡銀企收益風險的解決方案。
在這個解決方案下，銀企雙方自願平等協(xié)商簽署「貸款合同+中長期戰(zhàn)略合作協(xié)議」，簽約企業(yè)可在更長期限、更高額度內(nèi)獲得穩(wěn)定信貸支持，簽約銀行享有股權(quán)投資、結(jié)算服務(wù)、債券承銷等優(yōu)先權(quán)，銀行授信評級由看「資產(chǎn)」到看「知產(chǎn)」。
記者還了解到，上海成立科創(chuàng)金融聯(lián)盟，涵蓋銀行、基金、保險、投資機構(gòu)等金融機構(gòu)，預計在3年內(nèi)通過股權(quán)、貸款、債券、保險等方式累計投放2萬億元。目前，已在全國率先推出「新動力貸」「點心貸」等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為科技型企業(yè)提供覆蓋全生命周期的多元化、接力式金融服務(wù)。
為了讓耐心資本「敢投」，全國多地也在探索優(yōu)化基金管理制度，對不同類型基金實施差異化管理、監(jiān)督和考核評價。
根據(jù)《福建省促進政府引導基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，未來，福建在基金績效評價中，將全面評估基金經(jīng)濟效益與社會效益，按照基金全生命周期對政府引導基金投資組合進行評價。
廣州開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局發(fā)布了《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金直接股權(quán)投資實施細則》，提出「種子直投、天使直投單項目最高允許出現(xiàn)100%虧損，按照直投資金投資整個生命周期進行考核」。
金融如水，企業(yè)如舟，政策如風。展望未來，各地積極探索完善金融制度供給，將進一步推動耐心資本陪伴企業(yè)全生命周期，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力注入新動力。（新華社記者吳慧珺、桑彤、秦宏）
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