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　再有南京醫(yī)藥、晶合集成、樂(lè)鑫科技等5家公司推出股權(quán)激勵(lì)預(yù)案。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至3月15日，今年已有77家公司推出了股權(quán)激勵(lì)。從激勵(lì)人數(shù)來(lái)看，韋爾股份、拓荊科技均超千人。從業(yè)績(jī)考核目標(biāo)來(lái)看，大多數(shù)公司設(shè)定了營(yíng)收、淨(jìng)利潤(rùn)等業(yè)績(jī)指標(biāo)。

　從股權(quán)激勵(lì)方式來(lái)看，主要包括：定向發(fā)行股票、從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的股份、定向發(fā)行股票及提取激勵(lì)基金買入流通股、提取激勵(lì)基金買入流通股、股票增值權(quán)。其中，上市公司定向發(fā)行股票是最常見(jiàn)的激勵(lì)方式。

　3月14日，南京醫(yī)藥披露2025年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，公司擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過(guò)1800萬(wàn)股限制性股票，其中首次授予不超過(guò)1630萬(wàn)股，預(yù)留授予限制性股票170萬(wàn)股，授予價(jià)格為2.46元/股。此外，公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，用於實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)?；刭?gòu)金額不低於7000萬(wàn)元且不超過(guò)1.3億元。

　從股權(quán)激勵(lì)對(duì)象來(lái)看，較為廣泛，主要包括公司董事、高管、核心骨幹人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨幹等。如北新建材的激勵(lì)對(duì)象不超過(guò)347人，包括公司董事、高管、核心骨幹人員；農(nóng)心科技的激勵(lì)對(duì)象為137人，包括中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨幹。

　從股權(quán)激勵(lì)時(shí)間來(lái)看，最長(zhǎng)為6年，最短為3年。其中，北新建材、凱盛科技等12家公司激勵(lì)有效期均為6年。從股權(quán)激勵(lì)人數(shù)來(lái)看，共有15家公司超過(guò)百人。其中，韋爾股份、拓荊科技兩家半導(dǎo)體公司激勵(lì)人數(shù)最多，分別為3444人和1072人。

　從業(yè)績(jī)考核目標(biāo)來(lái)看，多數(shù)公司設(shè)定了包括淨(jìng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)收收入增長(zhǎng)率、淨(jìng)資產(chǎn)收益率等業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。如北新建材的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為2025/2026/2027年扣非淨(jìng)利潤(rùn)複合增長(zhǎng)率不低於14.22%/16.12%/17.08%，且高於對(duì)標(biāo)企業(yè)75分位值或同行業(yè)平均水平。

　值得一提的是，部分公司此前的股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)並不達(dá)標(biāo)。如光庭信息近日披露激勵(lì)草案，若以2024年的營(yíng)業(yè)收入為考核基準(zhǔn)，要滿足首次激勵(lì)的標(biāo)準(zhǔn)，2025年-2027年，公司營(yíng)收增速最低分別為10%、20%、30%。此前，光庭信息的股權(quán)激勵(lì)考核並不理想，公司2022年、2023年均進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)，但均因公司層面業(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)而註銷相關(guān)激勵(lì)股票。

　如何看待股權(quán)激勵(lì)的影響？對(duì)此，深圳一位私募基金高管分析稱，「如果公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)如淨(jìng)利潤(rùn)、營(yíng)收增速要求較低，則需要警惕公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況；如果公司對(duì)於行權(quán)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖蟾?，且第一期行?quán)比例佔(zhàn)比處?kù)墩７治?，則表明公司對(duì)於自身經(jīng)營(yíng)具備較強(qiáng)信心。一般來(lái)說(shuō)，如果公司所處行業(yè)處?kù)陡咚侔l(fā)展期且公司基本面良好，如果後續(xù)能實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，一般都會(huì)有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)。」

　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，股權(quán)激勵(lì)有助於激發(fā)上市公司管理層和核心員工的積極性，其設(shè)置業(yè)績(jī)考核條件一般不宜過(guò)低。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核要求越高、股權(quán)激勵(lì)價(jià)越高，對(duì)相關(guān)公司的股價(jià)影響越大。

　根據(jù)機(jī)構(gòu)分析，股權(quán)激勵(lì)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)包括股權(quán)激勵(lì)預(yù)案日、股東大會(huì)公告日和首次實(shí)施公告日等。在重要節(jié)點(diǎn)後的5個(gè)交易日內(nèi)，股權(quán)激勵(lì)能夠?qū)€(gè)股行情起到一定提振作用。其中，在股權(quán)激勵(lì)預(yù)案日後的短期時(shí)間內(nèi)，超額收益率達(dá)到最高。（深圳商報(bào)記者 陳燕青）