靜水流深 厚積薄發(fā)
投資中國就是投資未來，近日引起了市場的廣泛討論。2025年3月28日晚，工商銀行（01398.HK、601398.SH）發(fā)布2024年度業(yè)績。去年該行H股和A股的年度漲幅分別為36.4%和44.8%，按年均股價來計算，股息率分別達7.49%和5.32%。作為一家中國土生土長的「宇宙大行」，工商銀行絕對算得上是投資中國的一個典型代表和絕佳的觀察窗口。
未來表現(xiàn)如何，過往是最可靠的判斷依據(jù)。自2006年上市以來，工行已累計為境內(nèi)外股東支付真金白銀現(xiàn)金股息超1.5萬億元（人民幣，下同）。從2007年起，工行穩(wěn)居A股分紅金額最高的上市公司。2024年，該行首次推出了中期分紅。全球68萬股東從投資工行中已然真切地感受到投資中國的成就感和獲得感，用一個網(wǎng)絡(luò)流行詞來形容，那就是投資中國「真香」!
工商銀行2024年度業(yè)績發(fā)布會北京現(xiàn)場：副行長王景武（左二）、副行長張偉武（右二）、副行長張守川（左一）、高級業(yè)務(wù)總監(jiān)宋建華（右一）。
深耕中國 碩果纍纍
劉珺首次以工行行長身份亮相工行香港場業(yè)績發(fā)布會。作為一位躬身在中國銀行業(yè)耕耘幾十年的管理者，他用三個「沒有變」和三個「立起來」向投資者分享了工行的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展方向。
實現(xiàn)價值創(chuàng)造是企業(yè)的一項重要使命。2024年，工行錄得純利(歸屬於母公司股東的淨(jìng)利潤)3658.63億元，較上年增長0.51%。工行董事會建議派發(fā)2024年末期普通股現(xiàn)金股息，每10股1.646元(含稅)，全年派發(fā)現(xiàn)金股息合計每10股3.080元(含稅)，總派息額約為1097.73億元。工行的分紅派息總金額喜人，分紅次數(shù)也由一年一次提升至一年兩次，有助於投資者更好地長期持有股票，減少交易頻次，從而分享到工行的長期發(fā)展收益。
從服務(wù)實體經(jīng)濟來看，工行整體實現(xiàn)了提質(zhì)增量、擴面強效。工行總資產(chǎn)增長9.2%，其中人民幣貸款和債券投資的增量約為兩個2.3萬億元，體量都相當(dāng)大。
重點信貸領(lǐng)域來看，2024年末，工行投向製造業(yè)貸款餘額4.4萬億元，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款餘額突破3.1萬億元，科技型企業(yè)貸款近2萬億元，均居行業(yè)首位，專精特新企業(yè)貸款較年初增長超54%;綠色貸款餘額突破6萬億元，保持行業(yè)首位;普惠貸款餘額2.9萬億元，增速近30%。副行長張守川透露，未來3年，工行計劃為民營經(jīng)濟提供不低於6萬億元的投融資總額。
近幾年，中國銀行業(yè)處於息差下行周期。副行長姚明德坦言，預(yù)計2025年淨(jìng)息差下行仍是行業(yè)共性，但他也觀察到，去年下半年淨(jìng)息差下行的情況已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善，相信今年下降的幅度會收窄。
劉珺指出，工行的負(fù)債管理卓有成效。該行的人民幣存款付息率降至1.62%，在可比同業(yè)中最低，有效支持了資產(chǎn)負(fù)債表的擴張，有助於工行更好地守正創(chuàng)新，穿越低息差的宏觀環(huán)境。
銀行業(yè)計提的撥備在一定程度上可以以豐補歉，平滑業(yè)績表現(xiàn)。劉珺表示，去年工行的不良資產(chǎn)、不良率均在下降，撥備覆蓋率在上升，利潤也實現(xiàn)了正增長。資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)更牢固，「安全墊」更加厚實，是用真正的利潤增長來促進資本市場的正向回報。
多維支柱 布局長遠
在談及工行持續(xù)實現(xiàn)價值創(chuàng)造、更有力高效服務(wù)實體經(jīng)濟和夯實風(fēng)險防控根基三個「沒有變」之後，劉珺分享的要將國際化、綜合化板塊，現(xiàn)代金融服務(wù)和金融科技數(shù)字賦能三個「立起來」，則為投資者展望了未來工行的一些發(fā)展方向。
目前，工行的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球69個國家和地區(qū)，在「一帶一路」沿線國家也擁有一定的市場份額和競爭力。工行有11家境外人民幣清算行，主要綜合化子公司擁有基金、金融租賃、保險、債轉(zhuǎn)股、理財?shù)扰普眨纬闪讼到y(tǒng)化的協(xié)同效應(yīng)。
劉珺分享道，國際化、綜合化兩個板塊的資產(chǎn)佔比為11.8%，營收和稅前利潤的貢獻分別為9.6%和11%，比重不算小，進一步挖潛和增益的空間也很大。如果每個板塊的資產(chǎn)佔比再推高2-3個百分點，將有助於形成一個價值創(chuàng)造更加多元化的資產(chǎn)負(fù)債表，也能更好地支撐工行的高質(zhì)量發(fā)展。
「要把現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)第二根支柱立起來，這是工行未來經(jīng)營發(fā)展的第二條增長曲線?！箘B表示，工行已發(fā)布全行業(yè)首份面向金融基礎(chǔ)設(shè)施客戶的一體化服務(wù)方案，計劃開闢更多新賽道，塑造更多新動能。
「宇宙大行」也是一家金融科技公司，工行獲得的專利授權(quán)數(shù)量常年保持同業(yè)第一。2024年，在全行日均業(yè)務(wù)量近10億筆且同比增長超11%的情況下，系統(tǒng)始終保持平穩(wěn)運行。工行率先建成全棧自主可控的千億級金融大模型體系「工銀智涌」，並完成DeepSeek最新開源大模型的私有化部署，升級智能客服「工小智」、打造遠程銀行助手「工小慧」等，已賦能20多類業(yè)務(wù)、200多個場景，承擔(dān)工作量相當(dāng)於4.2萬人/年。
展望2025年，劉珺表示，市場的發(fā)展永遠會創(chuàng)造很多的不確定性和變化。工行會走出跟市場大體一致的方向，並且一定會走到市場平均值之上，繼續(xù)實現(xiàn)對市場和投資者的合理回報。
圖片圖為工商銀行浙江分行信貸支持的某綠色新能源電池企業(yè)生產(chǎn)車間。
「五化」轉(zhuǎn)型 漸入佳境
副行長兼董事會秘書段紅濤在介紹去年工行業(yè)績時表示，2024年是工行成立40年，一年來，該行立足40年再出發(fā)，錨定建設(shè)中國特色世界一流現(xiàn)代金融機構(gòu)的目標(biāo)，紮實推進智能化風(fēng)控、現(xiàn)代化布局、數(shù)字化動能、多元化結(jié)構(gòu)、生態(tài)化基礎(chǔ)「五化」轉(zhuǎn)型。
據(jù)悉，「五化」轉(zhuǎn)型是工行在新形勢下推進動力變革、效率變革、質(zhì)量變革的重要抓手。段紅濤對去年工行「五化」轉(zhuǎn)型的探索實踐進行了詳細(xì)拆解。
智能化風(fēng)控方面，工行一體推進「主動防、智能控、全面管」，強化大風(fēng)控統(tǒng)籌，完善風(fēng)險官機制，加強人工智能等新技術(shù)對風(fēng)控的賦能，提升全面風(fēng)險管理質(zhì)效。2024年工行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，不良率較年初下降2BP，撥備覆蓋率較年初提升0.94個百分點。重點領(lǐng)域風(fēng)險管控取得有效進展，房地產(chǎn)業(yè)不良率較年初下降38BP。
現(xiàn)代化布局方面，工行主動圍繞新興產(chǎn)業(yè)壯大、未來產(chǎn)業(yè)培育和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，強化股、貸、債、保聯(lián)動，提供多元化、接力式金融服務(wù)。積極參與金融資產(chǎn)投資公司(AIC)股權(quán)投資試點工作，已在上海、北京、杭州、廣州等城市完成股權(quán)投資試點基金設(shè)立，實現(xiàn)全國18個試點城市合作意向全覆蓋，意向基金規(guī)模超千億元。
數(shù)字化動能方面，工行全面深化數(shù)字工行建設(shè)，夯實業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)技術(shù)兩大支撐體系。2024年末，手機銀行移動端月活客戶達2.6億戶，工銀e生活月活客戶達1930萬戶，開放銀行全年交易額達375萬億元。
多元化結(jié)構(gòu)方面，工行持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)，打造多點支撐、高效協(xié)同的發(fā)展新格局?！复笾行∥€」相協(xié)調(diào)的客戶結(jié)構(gòu)進一步完善，公司和普惠客戶數(shù)分別增加129萬戶和62萬戶，零售+普惠貸款增量佔比提升，金融市場業(yè)務(wù)的價值貢獻提升。
生態(tài)化基礎(chǔ)方面，工行堅持把自身生態(tài)構(gòu)建融入經(jīng)濟社會整體生態(tài)之中，深入實施GBC+基礎(chǔ)性工程，聚焦客戶需求變化。2024年，全行G端和B端拓戶超過37萬戶，C端觸達近1.7億人，個人客戶增加超過2500萬戶，手機銀行客戶增加超3500萬戶。同時，該行堅持把ESG和可持續(xù)發(fā)展理念有機融入經(jīng)營發(fā)展，進一步夯實ESG治理架構(gòu)，持續(xù)完善ESG信息披露體系。
服務(wù)開放 提質(zhì)拓面
在深入?yún)⑴c國際金融治理，積極服務(wù)高水平對外開放方面，工行始終躬身力行。副行長張偉武介紹，2024年，工行堅持全方位服務(wù)國家高水平對外開放大局，國際化經(jīng)營總體保持高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。
工行在31個「一帶一路」共建國家設(shè)有254家分支機構(gòu)。全球經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進，境外機構(gòu)全年稅前利潤超44億美元，同比增長19%;年末總資產(chǎn)超4300億美元，同比增長4%。
在服務(wù)外貿(mào)外資方面，工行也不遺餘力，累計為重點外貿(mào)外資企業(yè)發(fā)放融資4.8萬億元。持續(xù)提升對「走出去」中資企業(yè)的服務(wù)能力，支持海外重大項目建設(shè)。加快「工銀全球付」體系建設(shè)，發(fā)布全球付非洲服務(wù)方案，全球付海外直通28個國家和地區(qū)、覆蓋56個幣種。持續(xù)推廣海關(guān)「單一窗口」中小微外貿(mào)企業(yè)金融服務(wù)，全年辦理「單一窗口」項下跨境匯款超64億美元，位居同業(yè)第一。
穩(wěn)慎紮實推進人民幣國際化。2024年，工行向全球市場主體發(fā)放跨境人民幣融資超1.45萬億元，全年跨境人民幣業(yè)務(wù)量達9.8萬億元，清算行業(yè)務(wù)量突破155萬億元，同比增長48%。
積極服務(wù)強大的國際金融中心建設(shè)，分別制定支持香港、上海建設(shè)國際金融中心專項措施，率先在上海成立自由貿(mào)易賬戶分賬核算單元總部，支持上海國際金融中心、粵港澳大灣區(qū)、海南自貿(mào)港等重點區(qū)域跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，累計服務(wù)客戶近1.2萬個。
服務(wù)全球超60個國家和地區(qū)的700餘家境外機構(gòu)投資者參與中國銀行間債券市場，市場覆蓋率超過60%;2024年承銷39隻熊貓債，發(fā)行規(guī)模1015億元，市場佔比55%，其中工行主承份額佔比16%。
作為金磚國家工商理事會中方主席單位，工行持續(xù)深化國際合作，發(fā)起成立的「一帶一路」銀行間合作機制(BRBR)已覆蓋75個國家和地區(qū)的183家成員及觀察員機構(gòu)，中歐企業(yè)聯(lián)盟(CEBC)成員企業(yè)覆蓋歐洲17個國家、總數(shù)達100家，其中世界500強企業(yè)44家。
工行也主動跟進外貿(mào)服務(wù)新業(yè)態(tài)。針對支付機構(gòu)、跨境電商平臺、獨立站、外綜服等客戶的服務(wù)需求，打造跨境電商綜合線上服務(wù)體系，提供45個小幣種結(jié)售匯服務(wù)和100多個幣種的匯率風(fēng)險管理，已累計辦理跨境電商結(jié)算近萬億元，服務(wù)中小微電商企業(yè)超10萬家。
圖片2024年11月，工商銀行作為中國國際供應(yīng)鏈促進博覽會戰(zhàn)略合作夥伴參展，全方位展現(xiàn)該行在支持實體經(jīng)濟、服務(wù)全球供應(yīng)鏈、推進金融科技創(chuàng)新等方面的最新成果。
呵護科創(chuàng) 區(qū)域協(xié)同
新質(zhì)生產(chǎn)力正為中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能。張守川介紹，工行主動作為，從資源供給、服務(wù)提級、創(chuàng)新加速三方面持續(xù)加碼，全面推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。工行總行成立科技金融委員會，在同業(yè)中首家成立總行級科技金融中心，在全國設(shè)立25家區(qū)域性科技金融中心，其中去年新設(shè)6家，基本覆蓋境內(nèi)科創(chuàng)「高地」。以「春苗」「秋實」等專項服務(wù)呵護專精特新小巨人等重點客群。並加強與國家科技部等部委合作，強化對重點科技項目的金融支持。
工行也積極服務(wù)國家區(qū)域戰(zhàn)略和鄉(xiāng)村全面振興，致力於讓金融資源在城鄉(xiāng)、區(qū)域之間配置更加均衡。截至2024年末，涉農(nóng)貸款餘額4.4萬億元，較年初增加超7900億元。持續(xù)完善縣域網(wǎng)點、手機銀行、工銀「興農(nóng)通」APP、融e聚開放銀行等一體化服務(wù)渠道，縣域網(wǎng)點覆蓋率達87.4%，線上縣域鄉(xiāng)村客戶數(shù)突破1.84億戶。
商業(yè)銀行的高質(zhì)量發(fā)展離不開穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量。副行長王景武表示，工行始終將資產(chǎn)質(zhì)量視為生命線來守護。2024年末，境內(nèi)分行對公貸款的平均不良率為1.5%，較上年末下降27BP。零售不良率處於可控水平。房地產(chǎn)行業(yè)貸款整體呈現(xiàn)「質(zhì)量向好、結(jié)構(gòu)優(yōu)化」的良好態(tài)勢。工行將持續(xù)完善「行業(yè)、區(qū)域、產(chǎn)業(yè)鏈」信貸政策支持體系，努力實現(xiàn)區(qū)域均衡發(fā)展與資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定。（記者 鄧建樂）
頂圖：工商銀行2024年度業(yè)績發(fā)布會香港現(xiàn)場：行長劉珺（中）、副行長兼董事會秘書段紅濤（右）、副行長姚明德（左）。
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