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　全球貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，環(huán)球金融市場(chǎng)動(dòng)盪不已。在匯率方面，美國(guó)政府對(duì)華大幅加徵關(guān)稅，令人民幣匯率貶值壓力有所增大。4月8日，離岸人民幣兌美元一度大跌800個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出有紀(jì)錄以來(lái)新低——美元/離岸人民幣匯率升破7.42關(guān)口。不過(guò)，人民幣匯率今日（9日）逆轉(zhuǎn)走勢(shì)，離岸人民幣兌美元匯率盤(pán)中一度收復(fù)7.37關(guān)口，最多時(shí)累計(jì)大漲超過(guò)600點(diǎn)，幾乎收復(fù)昨日的失地。截至發(fā)稿，美元兌離岸人民幣匯率為7.38226。

圖為美元/離岸人民幣匯率分時(shí)走勢(shì)圖（富途牛牛APP截圖）

　受中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)緊張等因素影響，近期人民幣匯率有所承壓。人民幣兌美元中間價(jià)今日?qǐng)?bào)7.2066，下調(diào)28點(diǎn)，貶值至2023年9月11日以來(lái)最低。同時(shí)，這也是中國(guó)央行連續(xù)三個(gè)交易日大幅調(diào)弱人民幣兌美元中間價(jià)。有分析師認(rèn)為，在美國(guó)對(duì)華大幅加徵關(guān)稅的背景下，中國(guó)或有意通過(guò)人民幣貶值的方式，保持出口商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，以對(duì)沖關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。

　使用本幣匯率貶值以促進(jìn)出口的手段，實(shí)際上是一把「雙刃劍」，雖然人民幣匯率貶值有利於提高商品出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其是在美國(guó)對(duì)華大幅度加徵關(guān)稅的當(dāng)下，人民幣匯率走軟，一定程度上可以緩衝美國(guó)對(duì)華高關(guān)稅的影響。但匯率貶值，很有可能引發(fā)資本外流，從而加劇金融市場(chǎng)的動(dòng)盪，並成為股市下跌的一股重要力量。

　此外，在中美貿(mào)易持續(xù)緊張的當(dāng)下，如果人民幣匯率快速單邊下跌，可能會(huì)成為美國(guó)指控中國(guó)是「匯率操縱國(guó)」的藉口。美國(guó)總統(tǒng)特朗普3月初曾表明，他已就匯率問(wèn)題與中國(guó)和日本領(lǐng)導(dǎo)人通電話，要求他們不要繼續(xù)貶值人民幣和日?qǐng)A，因?yàn)檫@樣做對(duì)美國(guó)不公平。

　實(shí)際上，中國(guó)政府一直以來(lái)在多個(gè)場(chǎng)合都強(qiáng)調(diào)，要讓人民幣匯率保持穩(wěn)定，總體呈現(xiàn)雙邊波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，並讓市場(chǎng)決定匯率的走勢(shì)。華泰固收分析師吳宇航認(rèn)為，考慮到本輪關(guān)稅加徵幅度之大，匯率下行對(duì)沖的效果微乎其微，且容易帶來(lái)資金外流，並減少對(duì)美談判的籌碼，央行可能還不會(huì)輕易讓匯率大幅下行。

　特朗普首個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)的中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，人民幣兌美元累計(jì)貶值逾12％。至於未來(lái)走勢(shì)，有分析師預(yù)估人民幣匯率短期內(nèi)或跌破7.5關(guān)口，但人民幣匯率不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，由於加徵關(guān)稅會(huì)對(duì)美元形成一定壓制效應(yīng)，以及美國(guó)加徵關(guān)稅無(wú)疑會(huì)加快國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)沖步伐，預(yù)計(jì)二季度降準(zhǔn)降息有望落地，都將對(duì)人民幣匯率形成支撐。（記者 朱輝豪）