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    繼全球動(dòng)力和儲(chǔ)能電池龍頭寧德時(shí)代（3750）登陸港股後，下一個(gè)衝擊港股IPO的車企概念股，就是中國(guó)唯一沒(méi)有上市的那家大型車企——奇瑞汽車了。

    2月28日，港交所（388）披露：奇瑞汽車股份有限公司上市申請(qǐng)文件顯示，除第一大股東蕪湖投資控股（持股比例為21.17%）、管理層和員工持股平臺(tái)（合計(jì)持股18.25%）、立訊精密（持股比例16.83%）外，其前十大股東中，亦有寧德時(shí)代的身影（持股比例為3.15%）。

    作為一家銷量和知名度都屬於國(guó)內(nèi)頭部梯隊(duì)的車企，奇瑞20餘年來(lái)多次謀求上市而不得，背後是天時(shí)地利人和難以湊齊的遺憾，也緣於其在不同的發(fā)展階段遇到的不同問(wèn)題和阻礙。

    暫未有外資大行參與

    事實(shí)上，包括吉利（175）、長(zhǎng)城（2333）、蔚來(lái)（9866）、理想（2015）、小鵬（9868）、零跑（9863）在內(nèi)，港交所的資本包容性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)了汽車行業(yè)先行者的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)視角。

    論及盈利能力，近年比亞迪（1211）毫無(wú)爭(zhēng)議領(lǐng)眾車企之先；論成本控制，目前吉利對(duì)銀河與極氪的整合也已開(kāi)先路；論困境反轉(zhuǎn)，5月19日晚剛發(fā)布一季報(bào)的零跑汽車也已將季度淨(jìng)虧損收窄至1.3億元。掃視已入局港股的一眾車企，此次的南下選擇，多少隱藏著奇瑞在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局下的新需求。

    對(duì)此，奇瑞控股董事長(zhǎng)尹同躍在解釋選擇港股「雙重紅利」時(shí)表示：「一是利用國(guó)際化平臺(tái)吸引全球資本，提升估值溢價(jià)；二是通過(guò)ESG披露強(qiáng)化品牌形象，助力歐美市場(chǎng)突破。奇瑞計(jì)劃將30%募資用於海外產(chǎn)能擴(kuò)建，目標(biāo)將本土化率從不足10%提升至30%以上，以應(yīng)對(duì)歐美碳關(guān)稅壁壘?！?/p>

    從此前招股書(shū)透露情況看，奇瑞旗下目前擁有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界等五大品牌支撐，去年新能源汽車銷量超58萬(wàn)輛，按年增長(zhǎng)232.7%。

    另需注意的是，奇瑞本次港股IPO暫未傳出有外資銀行參與。港交所文件顯示，中金、華泰及廣發(fā)為本次奇瑞汽車IPO聯(lián)席保薦人。而此前，高盛、摩根士丹利等頂級(jí)投行的參與，歷來(lái)被視為新能源車企全球化能力的信用背書(shū)。

    保住海外出口第二地位不易

    儘管在招股書(shū)中未看到外資身影，但真正能在海外市場(chǎng)上與「迪王」掰一掰手腕的，唯有奇瑞。招股書(shū)顯示，截至去年9月30日，奇瑞汽車位列全球乘用車銷量第11名，內(nèi)地自主品牌乘用車企業(yè)銷量第二名。

    同時(shí)，招股書(shū)援引市場(chǎng)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示， 2022、2023年及2024年前9個(gè)月，奇瑞汽車在海外市場(chǎng)的乘用車銷售收入分別達(dá)291.5億、745.3億和744.4億元人民幣。2023年，海外收入在奇瑞汽車乘用車銷售收入中佔(zhàn)比接近一半，去年前9個(gè)月佔(zhàn)比已達(dá)45%。

    報(bào)告期內(nèi)，奇瑞海外市場(chǎng)單車平均售價(jià)增長(zhǎng)率達(dá)20.6%。尹同躍表示，奇瑞累計(jì)汽車用戶1500萬(wàn)，其中420多萬(wàn)都是海外用戶。

    不過(guò)，亦存在一定的隱憂。以俄羅斯市場(chǎng)舉例，去年奇瑞在俄羅斯市場(chǎng)佔(zhàn)有率一度實(shí)現(xiàn)20.4%，僅次於本土品牌拉達(dá)位居第二；同期，長(zhǎng)城、吉利、長(zhǎng)安汽車市場(chǎng)佔(zhàn)有率則分別為14.2%、12.3%、7%。去年以來(lái)，俄羅斯採(cǎi)取一系列措施收緊汽車進(jìn)口，隨著該國(guó)對(duì)進(jìn)口車政策的日趨加壓，奇瑞為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已開(kāi)始調(diào)整海外布局。據(jù)此，招股書(shū)亦稱，公司已計(jì)劃縮減俄羅斯的業(yè)務(wù)和銷售規(guī)模。

    又如中國(guó)車企密集湧入的泰國(guó)，自2022年6月開(kāi)始，該國(guó)實(shí)施新能源汽車補(bǔ)貼政策「EV3.0」，除了最早進(jìn)入泰國(guó)的上汽正大和長(zhǎng)城汽車外，比亞迪、哪吒、廣汽國(guó)際都趕在2023年底政策「關(guān)門」前趕到，在「EV3.0」措施於2023年到期後，泰政府再推出「EV3.5」政策，雖然購(gòu)置補(bǔ)貼和進(jìn)口關(guān)稅方面有所退坡，但仍然吸引了長(zhǎng)安和奇瑞汽車在泰羅勇府設(shè)廠，並在今年正式投產(chǎn)。

    保住海外出口第二地位不易，反觀內(nèi)地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)亦激烈，其中與奇瑞同屬華為鴻蒙智行生態(tài)聯(lián)盟的另一成員賽力斯，近期也傳出赴港上市動(dòng)作，目標(biāo)亦指向全球化。（記者 孫斌）

    頂圖：中國(guó)唯一沒(méi)有上市的大型車企奇瑞汽車有意來(lái)港上市。 新華社