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　香港商報評論員   蘇信

   香港資本市場近期氣氛明顯好轉，展現(xiàn)出強勁動能。恒指在今年首季累漲3059點，升幅高達15.3%，領先全球。首季新股集資額按年增2.9倍至182億元，全球排名第四。德勤最新預期，今年香港將有80隻新股上市，總集資金額1300億至1500億元，相信全年集資排名可爭取三甲。這些數(shù)字顯示大量投資者和資金正湧入香港，本港IPO市場重煥活力。新一輪復蘇浪潮中，國際投資者對香港和中國內(nèi)地市場重新評估，加大其投資組合的配置額度，而內(nèi)地出臺的包括支持企業(yè)「A+H」上市等一系列措施，不僅為香港資本市場注入流動性，亦在制度創(chuàng)新與戰(zhàn)略定位層面，提升本港作為國際金融中心的競爭力。香港充分發(fā)揮「內(nèi)聯(lián)外通」的優(yōu)勢，構建「雙循環(huán)」戰(zhàn)略節(jié)點，協(xié)助更多內(nèi)地企業(yè)對接全球資源，以及吸引國際投資者加碼投資國家和香港，必然大有可為、前景無限。

　今年以來，香港市場積極向好，近期已有多家大行指出，全球資金正在流入港股及內(nèi)地A股市場，證明國際資金信任香港的金融基礎設施、監(jiān)管框架，以及與內(nèi)地和全球的長期互聯(lián)互通。對中國資產(chǎn)的信心、對香港作為風險緩衝區(qū)的認可，成為港股復蘇的核心驅動力。正如有投資者指出，香港是一個穩(wěn)定、具可預測性、營商環(huán)境理想的城市，並希望透過香港這個平臺，探索更多到內(nèi)地和區(qū)內(nèi)的投資機會。財政司司長陳茂波亦表示，國際投資者擔心低配香港及內(nèi)地市場「執(zhí)輸」，正在急於補倉。

　在國際資本以真金實銀踐行「投資中國就是投資未來」，以及內(nèi)地企業(yè)積極「走出去」的雙向需求下，香港作為「超級聯(lián)繫人」，IPO市場風生水起。首季共完成15宗IPO，其中6宗IPO的集資額超過了10億元。畢馬威稱，增長勢頭亦反映在IPO申請數(shù)量上，目前申請宗數(shù)已增至120家企業(yè)，較2024年年底86家有顯著增加。

　值得指出的是，「A+H」上市模式日益受到青睞，首次提交申請的內(nèi)地企業(yè)中約有四分之一來自A股上市公司，而且內(nèi)地企業(yè)赴港上市呈現(xiàn)結構性升級，生物科技、新能源、人工智能等新經(jīng)濟企業(yè)佔比超過60%。例如寧德時代等龍頭企業(yè)通過「A+H」架構實現(xiàn)雙重上市，既利用A股市場內(nèi)地資金對行業(yè)龍頭的估值偏好，又通過港股對接全球資本、增強國際影響力，形成雙向賦能。而內(nèi)地創(chuàng)科發(fā)展強勁，DeepSeek等提振了全球對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心，當中蘊藏的巨大潛力和機遇，也是國際資本所追求，可謂一拍即合。

　香港市場創(chuàng)新動能持續(xù)釋放，有賴中央近期持續(xù)推出提振經(jīng)濟措施，推動經(jīng)濟及市場氣氛回穩(wěn)，以及堅定支持香港金融發(fā)展。中國證監(jiān)會公布5項資本市場對港合作措施，明確提出「支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市」，為港股市場提供了有力支撐。隨著內(nèi)地加快審批境外上市申請，可能推動中資發(fā)行人雙重上市，香港IPO規(guī)模有望持續(xù)增長。在「A+H」模式的催化下，通過香港的國際化平臺，令更多內(nèi)地企業(yè)對接全球資源，更多國際資本經(jīng)由本港進入內(nèi)地新經(jīng)濟領域，香港「超級增值人」的角色將更為凸顯，並在其中收穫發(fā)展紅利。